换掉五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

2月20日，开源央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。预计MLF有下降10-20bp的空间，模型LPR仍有可能相应下调。

央行四季度货币政策执行报告也强调，立刻列都理2024年将引导信贷合理增长、立刻列都理均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。登顶六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，任意欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

长序四是适时增发政策性开发性金融工具。同时，换掉2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，开源货币政策需要配合好财政政策，开源同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

央行四季度货币政策执行报告提出，模型合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。立刻列都理政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，登顶保持与财政政策相匹配的扩张程度。任意二是实体经济融资成本需进一步降低。

匹配得完善和良好，长序财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，长序宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，换掉2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。